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亏损27亿的蔚来还能弯道超车吗?

作者:本站 来源:本站 时间:2022/9/9 13:45:03 次数:

经历了过去一年销量落后大盘的局面后,蔚来进入产品换代阶段,新一代产品能否将销量提升一个台阶,决定了蔚来能走多远。


蔚来联合创始人、总裁秦力洪在8月底的成都车展上分享蔚来当下所处的阶段:过去一年,在终端市场增长快速的情况下,蔚来没有赶上红利。今年蔚来交付三款新车,布局大众化品牌,就好像在赛车道上,一开始大家都跑直道,蔚来成立时间较早,率先进入弯道,产品换代就是第一个大弯道。在弯道中速度会调整,出了弯道后速度会重新上去,现在蔚来快驶出弯道了。


销量数字与秦力洪的判断一致:今年8月,蔚来新车交付过万,重回造车新势力前三。


但要完成全年目标,蔚来还不能松劲。今年1~8月份,蔚来今年累计交付新车71556辆,距离今年15万辆以上的销量目标还有不小差距,这意味着9~12月,蔚来月均销量需接近2万辆。


在9月7日举办的二季度财报电话会议上,蔚来创始人、董事长、CEO李斌表达了完成全年交付目标的信心,但也表示,四季度供应链的压力会比较大。


从财务数字看,受原材料价格上涨等因素影响,毛利率下降,蔚来二季度亏损幅度超过预期。


蔚来二季度营收102.9亿元,同比增长21.8%,环比增长3.9%,创单季新高。但是,归属于蔚来普通股股东的净亏损为27.450亿元,同比扩大316.4%,环比扩大50.4%。


除了新车交付,蔚来海外业务的重要性也在提升。8月,李斌去了位于美国加州的蔚来北美总部,接下来他准备去欧洲。继挪威之后,蔚来今年将在德国、荷兰、瑞典、丹麦正式落地。


早在2016年,蔚来就成立了北美总部,但一直没有进入美国市场。李斌在电话会议上表示,美国是一个竞争非常激烈的市场,法规体系与中国、欧洲区别很大。对于美国市场,蔚来将“长期思考,耐心准备”。




继续亏损,但投入力度不减


今年二季度,受上海疫情、芯片价格和原材料价格上涨影响,造车新势力的亏损有所扩大。但跟小鹏汽车、理想汽车相比,蔚来这一季度亏损扩大的幅度更为明显。蔚来净亏损27.45亿元,同比增加316.4%;小鹏二季度净亏损27.09亿元,同比增加126.1%;理想净亏损6.41亿元,同比扩大172.2%。


其背后是汽车毛利率的持续下降。去年全年,蔚来的汽车毛利率是20.1%,但今年一季度蔚来汽车毛利率为18.1%,二季度下降至16.7%。


因为原材料成本上涨,蔚来在今年5月10日宣布对车型进行涨价。此前考虑到这一点,蔚来已经降低了今年汽车毛利的目标,设在18%~20%之间,但从二季度的表现看,实现这一目标压力不小。


蔚来财务副总裁曲玉表示,对于部分车型进行提价的积极影响会反映在三季度的财报中,大部分在三季度交付的ES7,是利润率高的版本,预计三季度的车辆利润率会有小幅提升。但短期看,电池成本方面还面对很多不确定性,对于毛利率会有负面影响。


另外,蔚来今年交付的新车型更多,这也意味着营销等费用的增长,第二季度蔚来的销售成本为89.52亿元,同比增长30.2%。不过,李斌表示将会加大在研发方面的投入,销售、一般及行政费用所占比例正在持续下降。


二季度蔚来研发投入达到21.5亿元,同比增长143.2%,环比增长22.0%,几乎是去年全年研发投入的一半,比小鹏和理想二季度的12.65亿元和15.3亿元也高出不少。


李斌在电话会议中表示,在包括芯片等核心技术领域,蔚来的目标是建立全栈自研能力。此次英伟达被限制对华出口芯片,短期内还没有涉及汽车芯片,蔚来的芯片目前算力已经能支持自动驾驶训练的需求,和英伟达仍然在合作。李斌表示,相信核心能力有助于应对产业政策变化风险,也可以提升毛利率及技术竞争力。


除芯片等核心技术能力之外,蔚来还在手机、自研电池等方面进行投入。李斌曾在一次访谈中谈到做手机的出发点,是“想给蔚来车主一款车机互联体验最好的手机”。


对于电池业务,李斌在一季度电话会议财报中表示,已组建超过400人的电池团队,深入参与电池材料、电芯与整包设计、电池管理系统、制造工艺等研发工作。


一位电池公司高管对此表示,车企早晚会尝试自己做电池,目前电池行业集中度过高,头部企业较强势,车企缺乏话语权。但他也表示,当前车企自研电池主要是策略性的,大规模生产并没有优势。